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艺术品信托和它的导演

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      美国的债务危机,中国的动车追尾……这个世界有太多不如意的地方,但是搭载着金融的顺风车,艺术品信托却在这个市场中如火如荼地发展。

  国投信托已经陆续推出了不少与艺术品挂钩的信托产品,一度被戴上了“另类投资”的帽子。

  最初,第一只艺术品信托和它的导演一直各司其责,后者凭借其专业性及独特资源为艺术品信托提供强大的专业支撑,而前者则提供监管平台。一个是在舞台收益靓丽的演员,一个是幕后的导演,尽管站在艺术产业链的一角,却有模有样。

  这个导演,叫做北京保利艺术投资管理有限公司(下称“保利艺术投资”)。

  国投搭载艺术

  国投信托推出的前三期艺术品信托产品已经陆续清算,该公司信托业务相关负责人对《投资者报》记者表示,从已经清算的国投飞龙艺术品基金1、2、3号产品来看,“国投飞龙艺术品基金”信托产品中固定收益类产品的年化收益率在6.5%至9%之间,而封闭式艺术品基金产品的收益率要显著高于固定收益类产品。

  实际上,国投飞龙艺术品基金1号产品最初的称呼是“国投信托?盛世宝藏1号?保利艺术品投资集合资金信托计划”,国投信托和保利文化艺术有限公司、中国建设银行(4.49,-0.08,-1.75%)北京分行是该信托计划的三个支架。彼时,建行北京分行私人银行的高端客户是4650万元资金规模的融资对象。

  知情人士透露,该信托产品主要艺术品标的为近现代书画,没有涉及国外艺术品。

  这种模式的亮相,曾让国投信托总经理吕益民兴奋不已,他说,“该信托产品只是我们研发的艺术品投资信托模式之一,今后还将陆续推出不同模式和风格的艺术品信托产品。”

  在那个艺术品信托严重缺位的年代,国投信托戴着艺术品创新的帽子冲锋陷阵。

  一如国投信托业务相关负责人所说,他们的初衷就是推进中国艺术品金融化,使得顶级艺术品在金融市场上获得名正言顺的地位,而站在投资人的角度,不仅能给投资人多一份选择的权利,更能使其享受到保值增值的过程。

  艺术品信托照进了现实,成为了文化创意产业中的样本。于是,涉及到艺术的信托产品继续在国投延续着脉络。

  在国投信托,与艺术品挂钩的产品主要有两类,一类属于融资性质,产品收益率处于行业的平均水平,没有太大风险;另一种带有投资性质,收益与风险成正比,无法预先设定,处于敞口状态。目前已经正常兑付的国投飞龙艺术品基金?保利1、2、3号均为融资性质,而国投飞龙艺术品基金?保利6号则属投资型产品,目前还在运行当中。

  融资型试水

  在多方配合之下,2009年6月,作为国内首只以艺术品为投资标的的质押融资型信托产品——国投飞龙艺术品基金?保利1号诞生了,其运作模式与传统意义上的信托产品相比有一定的特殊性。

  实际上,该项目为艺术品基金中的质押型项目,即为优质藏家及机构提供艺术品质押、融资服务。相对于投资型基金项目,该项目期限相对较短,为期1.5年。根据2009年的市场行情,投资者享有7%的年化收益率,而今,该产品已经顺利兑付。

  在该融资型信托产品中,北京保利艺术投资管理有限公司(下称“保利艺术投资”)扮演着专业投资顾问的角色。

  他们的路子同海外的艺术银行有些类似:选定藏家,并对其手中需质押的艺术品进行鉴定筛选和市场价值评估,而后在评估价格的基础上确定合理的融资规模。

  到期时,藏家需按照信托计划的规定对这批艺术品进行回购,并向投资者支付相当于融资额加7%的费用。一旦藏家因资金问题不能回购,这批艺术品将按照合同约定以拍卖或者协议转让等方式进行处置,并根据拍卖的成交价格来确定藏家和投资者的最终收益。

  面对此种信托方式,业内人士称,该款产品有一定的技术门槛,不过投资人购买的仅仅是7%的收益权,并不是艺术品的所有权。

  随着国投飞龙艺术品基金?保利1号作为国内第一只以艺术品为标的的信托产品浮出水面,国投信托和保利艺术投资的合作更深了。

  之后,他们不仅陆续推出了国投飞龙艺术品基金?保利2、3、5号质押型信托产品,更将保利4号、6号投资型信托产品投资型艺术信托产品纳入众人的视野。截至2011年7月底,保利艺术投资累计管理各类基金8只,募集资金总额达5.5亿。

  保利导演

  信托公司,很重的一张牌是其背后的投资顾问团队。

  原本,保利文化艺术有限公司只是将此作为一个项目来操作,但艺术品金融化的趋势已经逐渐成了文化创意产业的核心。2010年7月,北京保利艺术投资管理有限公司成立了,他们开始以公司的方式扮演投资顾问的角色。

  换句话说,保利艺术投资负责艺术品基金产品的设计、标的物的选择和评估,而国投信托则是第三方监管平台。

  “实际上,保利很早就开始涉足艺术品基金,随着这个市场的发展,到了2010年才开始以公司的方式进行运作。”保利艺术投资基金管理部负责人表示,“艺术投资公司的介入也是艺术市场慢慢成熟的标志。”

  此次试水经历了较长的磨合期,毕竟艺术品有着自身的特殊性,并非今天买入明天就能卖出,需要一个长期的过程来实现投资人的收益,而信托公司又有着自己的原始条款,比如定期披露净值等等,艺术品的特殊性挑战了信托公司的不少条款,两者的磨合并非易事。

  而作为投资顾问,保利艺术投资有着一条自己的路子控制艺术品基金的风险。

  投资标的选择方面,保利依托在海内外强大的购销网络,使得征集货源顺畅、可靠;真伪方面,保利艺术投资拥有强大的专家资源,涉及到藏品鉴定,都由相关门类的三个专家进行背靠背的鉴定,并采取一票否决制;而在市场估价方面,则是让常年游走于市场一线的行家对其进行市场价格的评估。

  “所有的这些措施,都是为最大化地保护投资人的利益,将投资人的风险降到最低。最重要的一点还是对其流通性的考量,”保利艺术投资相关部分负责人说,他们很注重艺术品的流通性,也就是变现能力。

  延续此思路,保利艺术投资与国投信托合作推出融资型艺术信托产品之后,又着手对与艺术品挂钩的投资型信托产品进行深度挖掘,尽管目前尚未到期,但均处于良好的运营状态。

    就这样,保利艺术投资借着在海内外资源优势,对艺术品进行多元化的配置,将中国书画、瓷杂等具有前瞻性的藏品纳入囊中,且进行长短线的配比,在幕后做着艺术品信托的导演。

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